A Companhia Brasileira de Alumínio (CBA) encerrou o terceiro trimestre de 2026 com lucro líquido recorde de R$ 616 milhões, crescimento de 367% em relação ao mesmo período de 2025 e de 50% frente ao trimestre anterior. O resultado foi impulsionado pela valorização do alumínio no mercado internacional, pela evolução do desempenho operacional e por um ganho financeiro extraordinário decorrente da renegociação de obrigações relacionadas ao uso de recursos hídricos para geração de energia.

Divulgados em 4 de novembro, os resultados mostram que a receita líquida consolidada atingiu R$ 2,7 bilhões, maior patamar trimestral da história da companhia, com alta de 18% na comparação anual. Desse total, R$ 2,5 bilhões corresponderam ao negócio de alumínio, cuja receita cresceu 19%, favorecida pelos maiores preços realizados e pela participação de produtos de maior valor agregado no volume comercializado.

O EBITDA ajustado alcançou R$ 565 milhões, avanço de 142% sobre o terceiro trimestre de 2025, enquanto a margem EBITDA ajustada passou de 10% para 21%. O desempenho também refletiu a redução dos impactos negativos de contratos futuros e derivativos de energia, que recuaram de R$ 208 milhões para R$ 47 milhões na comparação anual.

Preços, produção e vendas

O preço médio do alumínio na London Metal Exchange (LME) atingiu US$ 3.226 por tonelada, alta de 23% em relação ao terceiro trimestre de 2025. Apesar da queda de 9,7% frente ao trimestre anterior, a cotação permaneceu em níveis historicamente elevados, sustentada pelos baixos estoques globais, pela recuperação gradual da demanda chinesa e por restrições de oferta fora da China.

A produção de alumínio líquido totalizou 94 mil toneladas, crescimento de 1% na comparação anual. O custo médio de produção recuou 2,3%, para R$ 11.845 por tonelada, menor patamar desde o primeiro trimestre de 2025.

A redução dos custos foi favorecida pela maior geração própria de energia, que cresceu 15% em relação ao mesmo período do ano anterior e foi suficiente para atender integralmente às necessidades energéticas da produção de alumínio no trimestre.

O volume total de vendas permaneceu estável em 132 mil toneladas. Desse montante, 73 mil toneladas corresponderam a alumínio primário, com produtos de maior valor agregado representando 80% do volume. Os produtos transformados somaram 31 mil toneladas.

O segmento de reciclagem comercializou 28 mil toneladas, crescimento de 8% na comparação anual, refletindo a maior demanda por metal reciclado e os avanços operacionais da atividade. As exportações responderam por 15% das vendas, aumento de três pontos percentuais em relação ao terceiro trimestre de 2025.

Energia e gestão financeira

No negócio de energia, a receita líquida atingiu R$ 146 milhões, crescimento de 4% na comparação anual, apoiada pela maior disponibilidade de energia para comercialização.

Um dos principais fatores para o lucro recorde foi a renegociação e liquidação antecipada de obrigações de Uso do Bem Público (UBP), nos termos da Lei nº 15.235/2025. A operação envolveu desembolso líquido de R$ 262 milhões e proporcionou benefício econômico de R$ 526 milhões, reconhecido no resultado financeiro.

Após os efeitos tributários, o ganho líquido da transação totalizou R$ 315 milhões, equivalente a aproximadamente 51% do lucro líquido registrado no trimestre. A operação também reduziu compromissos futuros de caixa da companhia.

A dívida líquida encerrou setembro em R$ 2,8 bilhões, redução de 16% em relação ao mesmo período de 2025. A alavancagem financeira, medida pela relação entre dívida líquida e EBITDA ajustado dos últimos 12 meses, recuou para 1,38 vez, ante 1,68 vez no trimestre anterior e 2,45 vezes no terceiro trimestre de 2025.

Os resultados evidenciam a combinação de condições mais favoráveis no mercado internacional de alumínio, ganhos operacionais e redução do endividamento, embora parcela expressiva do lucro recorde tenha resultado de um evento financeiro não recorrente.