{"id":28780,"date":"2025-08-29T11:40:04","date_gmt":"2025-08-29T14:40:04","guid":{"rendered":"https:\/\/www.inthemine.com.br\/site\/?p=28780"},"modified":"2025-08-29T11:40:04","modified_gmt":"2025-08-29T14:40:04","slug":"perspectivas-de-investimentos-otimismo-com-alerta","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.inthemine.com.br\/site\/perspectivas-de-investimentos-otimismo-com-alerta\/","title":{"rendered":"PERSPECTIVAS DE INVESTIMENTOS: OTIMISMO COM ALERTA"},"content":{"rendered":"

Por Jos\u00e9 Ricardo Thibes Pisani*<\/strong><\/p>\n

De acordo com o mais recente levantamento do Ibram (Instituto Brasileiro de Minera\u00e7\u00e3o), o setor mineral brasileiro registrou um expressivo crescimento em 2024: o faturamento alcan\u00e7ou R$\u202f270,8\u202fbilh\u00f5es, representando uma alta de 9,1% em rela\u00e7\u00e3o a 2023. Esse desempenho foi impulsionado, sobretudo, pela valoriza\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar e pelo aumento da receita proveniente da produ\u00e7\u00e3o de min\u00e9rio de ferro (+8,6%), cobre (+25,2%) e ouro (+13,3%).<\/p>\n

Ainda segundo o Ibram, a expectativa para os pr\u00f3ximos anos tamb\u00e9m \u00e9 positiva. Entre 2025 e 2029, estima-se que o pa\u00eds receba aproximadamente US$\u202f68,4\u202fbilh\u00f5es em investimentos no setor mineral. Trata-se do segundo maior valor da s\u00e9rie hist\u00f3rica dos \u00faltimos 17 anos \u2014 ficando atr\u00e1s apenas do levantamento de 2012 (para o per\u00edodo de 2012 a 2016), que projetava investimentos na ordem de US$\u202f75 bilh\u00f5es (veja Figura 1).<\/p>\n

\"Perspectivas<\/a>
Fig.1 \u2013 S\u00e9rie hist\u00f3rica de Estimativa de Investimentos no Setor Mineral Brasileiro – Fonte: Ibram, 2025<\/figcaption><\/figure>\n

Esse aparente otimismo tamb\u00e9m se reflete na chegada de novas empresas juniores ao pa\u00eds. De uma lista com mais de 110 mineradoras listadas em bolsas ao redor do mundo e com projetos no Brasil, ao menos 20 ingressaram no mercado brasileiro nos \u00faltimos 18 meses. A maioria dessas novas entrantes est\u00e1 listada na Bolsa da Austr\u00e1lia e demonstra forte interesse na prospec\u00e7\u00e3o de elementos de terras raras no territ\u00f3rio nacional.<\/p>\n

Por outro lado, apesar dos n\u00fameros positivos e de um ambiente que aparenta aquecimento, o Brasil ocupa apenas a quarta posi\u00e7\u00e3o como destino de investimentos em minera\u00e7\u00e3o na Am\u00e9rica Latina para 2025, segundo an\u00e1lise do Global Market Intelligence (GMI). Ficamos atr\u00e1s da Argentina, Peru e Chile. Em \u00e2mbito global, estamos bem distantes dos principais l\u00edderes como China, Canad\u00e1, Estados Unidos (EUA), \u00cdndia e Austr\u00e1lia.<\/p>\n

O aquecimento recente das atividades minerais est\u00e1 alinhado com grandes tend\u00eancias globais, especialmente aquelas relacionadas \u00e0 transi\u00e7\u00e3o energ\u00e9tica e \u00e0 descarboniza\u00e7\u00e3o da economia. No entanto, h\u00e1 um fator ainda pouco debatido no Brasil: o impacto da constru\u00e7\u00e3o de data centers que alimentam a revolu\u00e7\u00e3o da Intelig\u00eancia Artificial (IA). J\u00e1 existem mais de 3.500 projetos de data centers em desenvolvimento ao redor do mundo, que demandar\u00e3o, no m\u00e9dio prazo, mais de 112 gigawatts adicionais de eletricidade. Essa necessidade elevar\u00e1 consideravelmente a demanda por cobre, a\u00e7o, alum\u00ednio, l\u00edtio, terras raras e diversos outros minerais estrat\u00e9gicos. Trata-se de uma trajet\u00f3ria irrevers\u00edvel \u2014 e devemos estar preparados para ela.<\/p>\n

Entretanto, j\u00e1 h\u00e1 sinais, em escala global e com reflexos diretos no Brasil, de que o ciclo de alta nos investimentos pode estar perdendo f\u00f4lego, em raz\u00e3o de fatores geopol\u00edticos e macroecon\u00f4micos. Entre os principais entraves est\u00e3o as barreiras tarif\u00e1rias recentemente impostas pelos EUA \u2014 que podem frear o crescimento do PIB (Produto Interno Bruto) global \u2014, a desacelera\u00e7\u00e3o na demanda por ve\u00edculos el\u00e9tricos e os impactos econ\u00f4micos decorrentes dos conflitos entre R\u00fassia e Ucr\u00e2nia e no Oriente M\u00e9dio.<\/p>\n

Diante desse cen\u00e1rio, \u00e9 essencial compreender por que o Brasil ainda n\u00e3o \u00e9 mais atrativo aos olhos dos investidores globais. Competimos por uma fatia do investimento internacional \u2014 tanto entre diferentes setores quanto dentro da pr\u00f3pria minera\u00e7\u00e3o, entre diversos pa\u00edses. Precisamos nos posicionar como um dos principais destinos globais para investimentos no setor<\/strong>, com projetos estruturados, ambiente regulat\u00f3rio previs\u00edvel e ader\u00eancia \u00e0s melhores pr\u00e1ticas de sustentabilidade e governan\u00e7a.<\/p>\n

No mercado interno, o cen\u00e1rio \u00e9 semelhante. Os projetos com maior potencial de retorno e que apresentarem melhor estrutura t\u00e9cnica<\/strong>, gest\u00e3o eficiente de riscos<\/strong> e compromisso com padr\u00f5es ESG (Ambientais, Sociais e de Governan\u00e7a)<\/strong> ter\u00e3o prefer\u00eancia nesse ambiente de competi\u00e7\u00e3o cada vez mais exigente.<\/p>\n

Atratividade de investimentos <\/strong><\/h3>\n

A import\u00e2ncia da minera\u00e7\u00e3o para a economia nacional \u00e9 ineg\u00e1vel, especialmente em um cen\u00e1rio de transforma\u00e7\u00e3o das cadeias de suprimento globais. A crescente demanda por metais, impulsionada pelas tend\u00eancias de transi\u00e7\u00e3o energ\u00e9tica, descarboniza\u00e7\u00e3o e avan\u00e7o da IA, moldar\u00e1 o mercado pelas pr\u00f3ximas d\u00e9cadas. Como consequ\u00eancia, novos projetos de minera\u00e7\u00e3o continuar\u00e3o a surgir, ainda que incertezas de curto prazo possam gerar d\u00favidas quanto \u00e0 viabilidade de determinados ativos.<\/p>\n

Para que a minera\u00e7\u00e3o se torne op\u00e7\u00e3o de investimento do setor financeiro nacional ou internacional, \u00e9 essencial compreender como o Brasil pode se preparar para tornar o setor mais atrativo ao capital.<\/p>\n

    \n
  1. Conhecimento Geol\u00f3gico<\/strong><\/li>\n<\/ol>\n

    O Brasil det\u00e9m cerca de 8,3% das reservas minerais globais. Segundo o levantamento mais recente do USGS (Servi\u00e7o Geol\u00f3gico dos EUA), o pa\u00eds possui a segunda maior reserva de min\u00e9rio de ferro do mundo e ocupa posi\u00e7\u00f5es de destaque em diversos minerais estrat\u00e9gicos: Ni\u00f3bio (1\u00ba), Grafite (2\u00ba), Terras Raras (2\u00ba), N\u00edquel (3\u00ba), Mangan\u00eas (4\u00ba), Alum\u00ednio (5\u00ba), Van\u00e1dio (5\u00ba), L\u00edtio (8\u00ba) e Cobre (10\u00ba), entre outros.<\/p>\n

    Apesar desse protagonismo e dos esfor\u00e7os recentes desenvolvidos pelo Servi\u00e7o Geol\u00f3gico do Brasil (SGB), o conhecimento geol\u00f3gico detalhado ainda \u00e9 limitado. O Plano Decenal de Mapeamento Geol\u00f3gico B\u00e1sico (PlanGeo), publicado pelo SGB, em dezembro de 2024, aponta que apenas 45% do escudo cristalino pr\u00e9-cambriano do pa\u00eds est\u00e1 mapeado em escala 1:100.000 \u2014 escala esta, a m\u00ednima recomendada para avalia\u00e7\u00e3o adequada do potencial geol\u00f3gico de uma regi\u00e3o. O dado aponta o quanto ainda precisamos investir em pol\u00edticas p\u00fablicas de conhecimento de nosso potencial geol\u00f3gico e, ao mesmo tempo, nos apresenta o grande potencial que ainda podemos destravar a partir desse conhecimento adequado.<\/p>\n

    O conhecimento desse potencial pode abrir possibilidades de investimentos agressivos em nosso setor, principalmente porque sabemos que parte do que n\u00e3o conhecemos est\u00e1 localizado em regi\u00f5es mais remotas, que j\u00e1 est\u00e3o se provando como novas fronteiras minerais brasileiras, como por exemplo as Prov\u00edncias Minerais de Alta Floresta, no norte do Mato Grosso. ou a do Tapaj\u00f3s, no oeste do Par\u00e1.<\/p>\n

      \n
    1. Ecossistema de confian\u00e7a<\/strong><\/li>\n<\/ol>\n

      Ao comparar o Brasil com pa\u00edses de similar dimens\u00e3o e potencial geol\u00f3gico, como Austr\u00e1lia e Canad\u00e1, o principal diferencial est\u00e1 no “ecossistema” institucional e regulat\u00f3rio. Nesses pa\u00edses h\u00e1 um ambiente robusto que permite aos investidores avaliar com maior seguran\u00e7a os riscos envolvidos.<\/p>\n

      O investidor sofisticado \u00e9 capaz de lidar com riscos amplos \u2014 de mercado, geopol\u00edticos ou estruturais \u2014 pois disp\u00f5e de ferramentas para avali\u00e1-los e mitig\u00e1-los. Contudo, riscos t\u00e9cnicos, operacionais, regulat\u00f3rios ou relacionados \u00e0 governan\u00e7a e, principalmente, riscos de fraudes na hora de reportar resultados, fogem desse controle j\u00e1 estabelecido e, por consequ\u00eancia, demandam a atua\u00e7\u00e3o de uma cadeia de agentes especializados, que chamamos aqui de ecossistema.<\/p>\n

      Esse ecossistema exige tempo para ser constru\u00eddo. Envolve qualifica\u00e7\u00e3o profissional, estabilidade regulat\u00f3ria nos tr\u00eas n\u00edveis da federa\u00e7\u00e3o (especialmente em minera\u00e7\u00e3o e meio ambiente), regras cont\u00e1beis claras, pol\u00edticas econ\u00f4micas de incentivo, uma Ag\u00eancia Nacional de Minera\u00e7\u00e3o (ANM) fortalecida e atua\u00e7\u00e3o empresarial alinhada \u00e0s melhores pr\u00e1ticas internacionais. Ou seja: \u00e9 uma solu\u00e7\u00e3o que precisa ser constru\u00edda com uma vis\u00e3o de longo prazo.<\/p>\n

      Iniciativas como a cria\u00e7\u00e3o da Comiss\u00e3o Brasileira de Recursos e Reservas (CBRR), vinculada ao padr\u00e3o CRIRSCO, e a Rede Invest Mining, que aproxima o setor mineral do setor financeiro, j\u00e1 representam avan\u00e7os relevantes. Tamb\u00e9m merecem destaque os programas liderados pelo MME (Minist\u00e9rio de Minas e Energia), SGB, BNDES (Banco Nacional de Desenvolvimento Econ\u00f4mico e Social) e entidades estaduais, voltados ao fortalecimento da cadeia mineral e \u00e0 inova\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

      \u00a0<\/strong>Estrutura\u00e7\u00e3o dos projetos<\/strong><\/p>\n

      A minera\u00e7\u00e3o no Brasil apresenta uma configura\u00e7\u00e3o dual. Convivem no pa\u00eds grandes mineradoras multinacionais, com projetos modernos e pr\u00e1ticas consolidadas, al\u00e9m de mais de uma centena de empresas de minera\u00e7\u00e3o listadas em bolsas de valores internacionais, que j\u00e1 est\u00e3o aderentes \u00e0 melhores pr\u00e1ticas de mercado, ao lado de milhares de empreendedores com opera\u00e7\u00f5es ainda muito distantes dos padr\u00f5es exigidos pelo mercado de capitais.<\/p>\n

      Essa desconex\u00e3o entre as expectativas do investidor e a realidade de muitos empreendedores precisa ser endere\u00e7ada. Para atrair investimentos, os projetos devem atender a premissas b\u00e1sicas:<\/p>\n